一、市場概況：逐步走平

本周國內外供給增量體現，需求低迷，市場運行趨于平穩。周度指數（10月12日-10月16日）方面：易煤北方港動力煤價格指數（YBSPI）5000K0.8S為562.2元/噸，環比上期上漲5.2元/噸，漲幅0.9%，5500K0.8S指數為624.6元/噸，環比上期上漲5.8元/噸，漲幅0.9%。

易煤長江口動力煤平倉價格指數（YRSPI）5000K0.8S當期指數為602.1元/噸，環比上期上漲3.8元/噸，漲幅0.6%，5500K0.8S當期指數為661.8元/噸，環比上期上漲4.3元/噸，漲幅0.7%。

本周江內價格逐步走平：山西煤5000K0.8S主流成交價在590-595元/噸（+5），山西煤5500K0.8S主流成交價為655-660元/噸（+5）；蒙煤5000K主流成交價在600-605元/噸（+5），5500K主流成交價為660-665元/噸（+5）；進口俄羅斯煤5500K0.2S主流成交價在655-660元/噸（+5）。

二、港口庫存：北港維持偏低水平，江內庫存下降

北港庫存維持低位：本周北方五港日均調入179.9萬噸，環比上周日均增2萬噸。北港錨地船數下降，日均115艘，環比小降2艘，日均吞吐量176.9萬噸，環比小漲3.2萬噸。北港調入吞吐基本持平，港口庫存低位維穩。截至10月16日，北港合計庫存為1991.8萬噸，較上周同期小降8.4萬噸。

發運端：大秦線處于檢修期，本周日均發運量110萬噸左右，近期繞行唐呼線日均運量穩定在4-5萬噸左右。呼局+西安局發運量略有增加?？傮w而言，近期北港難有累庫。

江內庫存繼續下降：本周江內價格在本周后半周開始偏弱運行。庫存繼續下降，截至10月16日，長江口九大主要港口合計庫存555萬噸，環比上期下降13萬噸。

三、航運市場：海運價格滯漲企穩到小幅下跌

本周初市場延續上周的上漲節奏，到周三時候，運價開始滯漲，市場情緒轉弱，到周四周五，運價小幅下跌，截至10月16日，北方港-長江口（4-5萬噸）進江航線運價在30.2元/噸，環比其穩定，北方-廣州運價（5-6萬噸）34.2元/噸，環比小幅下降2.4元。

江運費穩定，長江口到九江1萬噸船運費12元/噸，到城陵磯1萬噸船運費20元/噸左右，到湖北宜昌5000噸船30元/噸左右。

天氣方面，全國范圍入秋，目前企穩方面對行情影響不大，拉尼娜氣候存在會推升電廠補庫預期。

水電方面，三峽水電出力繼續較往年同期維持高位水平。

四、市場綜述：保供措施陸續出臺，市場邊際利空因素影響市場情緒

本周產地市場以保供生產為主要邏輯，前期停產煤礦加緊復產，雖整體產量并未有明顯增量，復產保供預期升溫，邊際利空因素在持續積累，本周坑口市場穩中偏強運行，鄂市部分礦價格漲跌互現，大部分穩定為主，榆林地區繼續小幅上漲。

結構層面，神華調整其長協煤定價機制對市場煤存在利空，現在情況，黃驊港庫存依然偏低，長協兌現率并未有明顯提升情況，隨著后期產地增量，預計長協兌現將有提升，短期來看只是影響邊際預期。

即供應層面，更多的是邊際因素的影響，北港發運量依然不高，包括二港庫存，均維持偏低水平，中間環節變化不大，沿海終端電廠并沒有明顯補庫情況，現貨市場情緒上受期貨多頭跑路快速下跌影響，部分貨主開始出貨，低硫高卡煤種高價區間下移，終端用戶減緩采購節奏，導致后半周市場呈現穩定為主局面。

后期終端電廠依然存在補庫需求，只是在目前階段受邊際利空因素的疊加影響，市場預期有邊際轉弱跡象，但短期內現貨市場不至于下跌，預計現貨市場下周繼續穩定。